前言

这个系列的博客是针对阅读《手把手教你读财报》（[中] 唐朝, ISBN: 9787513649551）一书的记录与思路整理。
目前正在学习股市基本面的一些知识，通过这个系列的博客与大家分享投资理财，股市基本面的内容。我认为选股是靠基本面来支撑的，而买卖的时机则是技术分析的优势。希望能通过这样的整理，帮助自己深入地理解财报之中的奥妙，也能为对此类话题有兴趣的读者提供一些微不足道的帮助。

时间

财报时间

	披露时间	备注
经营年度		自然年（1月1日至12月31日）
一季报	一季度结束一个月内	不得早于年报
半年报	8月底之前
三季报	10月底
年报	年度结束4个月内	必须经会计师事务所审计并出具审计意见

预报时间

上海证券交易所

在法定的季报、半年报和年报发布之前，某些情况下，上市公司还需要按照交易所要求，提前发布业绩预告或业绩快报。

情形	时间
亏损	1/31
扭亏为盈	1/31
实现盈利	1/31

深圳证券交易所

情形	补充	时间
亏损		季报、半年报及年报前
扭亏为盈		季报、半年报及年报前
实现盈利，且净利润同比上升或下降50% 以上	但上年同期基数较小，可申请豁免披露。
基数较小定义为：上年度每股收益不高于0.05 元，或上一年前三季度每股不高于0.04 元，或上一半年度每股收益不高于0.03 元，或上一年第一季度每股收益不高于0.02 元	季报、半年报及年报前
期末净资产为负值		季报、半年报及年报前
年度营业收入低于1000 万人民币		季报、半年报及年报前

母公司概念

“母公司”只是表达公司之间互相关系，不是固定指谁。

例如，A公司持有B 公司的60% 股权，B 公司持有C公司80%股权，C 持有D 51% 股权。那么A是B的母公司，B是C的母公司，C是D 的母公司。

在财报中，“母公司资产负债表”、“母公司利润表”、“母公司现金流表”以及“母公司所有者权益变动表”，特指上市公司本部数据。除此之外，财报其它地方用到“母公司”，指的是上市公司的控股股东。

资产负债表

资产：钱的去向
常见形态有：厂房、设别、土地；投资、股票、理财产品；投入其他公司化作股份等等

负债和股东权益：钱的来源
有借的：即负债
股东投的：股东权益

因为钱不会无中生有，所以钱的来源和去向，总额永远相等。

有恒等式：资产=负债+股东权益
也可以写作：股东权益 = 资产 - 负债，股东权益也被成为“净资产”

各项在表中的排列顺序

钱的去处即公司资产，按变现（变成现金）便捷度排列：
现金、银行存款等构成货币资金位于资产负债表最上
固定资产、无形资产、商誉等放在资产负债表最下

流动资产：能在一年（或一个营业周期）内变现越容易越上
非流动资产：超过一年（或一个营业周期）变现越难越下

钱的来源按归还的紧迫程度排列：
所以负债在上、股东权益在下

负债又分为：
流动负债：债务到期时间是段于一年（或该企业的一个营业周期），越近越上
非流动负债：债务到期时间超过一年（或该企业的一个营业周期），越远越下

阅读资产负债表的原则

资产端和负债端各项进行腾挪，想想为什么这么做，做的对不对
和过去的数据进行对比，揣测公司为什么这么变
和同行的数据进行对比
1. 思考不同类型的资产在总资产中占比有何不同
2. 为何不同
3. 不同处是优势还是劣势
4. 对比应收票据、应收账款、应付账款、预付款项、预收款项等科目，发现公司在其行业上下游之间的地位，思考公司的竞争力强弱

利润表

“权责制”-财务造假的“温床”

什么是“权责制”

“权责制”又称“应收应付制”，是以权利或责任的发生来确定“应该得到的收入”和“应该支付的费用”，而不是考虑实际是否收到或支出的现金。

示例

甲公司支付100万购买一辆火车给其它企业提供运输服务。
预计车辆能使用5年，那么按照“权责制”，现在甲公司已经支付出去的100万车款，要分摊在5年里作为甲公司的费用支出，而非全部算成当年的费用。
同理，若合同约定运输费用为每季度结算一次，季度结束的10个工作日内结算，那么到财年结束12月31日，虽然第四季度运输费用并没有收到，但甲公司依然要将第四季度的运输费作为本年度收入计入。
简单来说，依照“权责发生制”，没有收到的钱，可能被算作本期收入；没有付出的钱，可能被记为本期成本。已经收到的钱，可能不是本期收入；已经支付的钱，也可能不是本期成本。

归母净利润

为什么会有归母净利润

大部分上市公司都控制着数量不等的子公司，部分子公司上市公司持有其100% 股权，也有很多只是持有大部分股份的控股子公司。
由于上市公司制作合并报表时，是将子公司的全部资产、负债、收入和费用统一计算的，这无形中将控股子公司合作伙伴的少部分股份所对应的资产、负债，以及损益也合并进来了。所以合并报表需要有个科目单独汇报这部分数据。
在合并资产负债表里，该科目叫做“少数股东权益”，用于放置合作伙伴持有的少部分股权所对应的股东权益总和。
在合并利润表里，汇总合作伙伴们持有子公司少数股份所对应的损益，叫作“少数股东损益”。

	少数股东权益	少数股东损益
出现表不同	合并资产负债表	合并利润表
含义不同	权益指净资产	损益，指利润或亏损

归母净利润如何计算

归属于母公司所有者权益 = 上市公司本部及其子公司的全部资产 - 全部负债 - 少数股东权益
简称“归母净资产” 。

归属于母公司所有者净利润 = 合并利润表净利润 - 少数股东权益
简称“归母净利润”或者“归母净利”

市盈率（Price/Book Value, PB） = 股票价格 / 每股净资产
PB = 公司总市值 / 归母净资产

市净率（Price/Earning） = 股票价格 / 每股收益

现金流量表

现金量流表简单来说就是记流水账，类似年初有多少现金，期间收到多少，付出去多少，还剩多少。

由于现金不产生任何收益，所以企业应尽最大可能减少持有现金的数量才是明智的。
同时按照我国《现金管理暂行条例》，允许企业保留的现金限额，一版以三到五天的日常零星开支为限。边远地区和交通不便地区的企业，也不得超过十五天的日常零星开支。

现金等价物：日常经营所需的流动资金，一般以银行存款、理财产品或高流动性的短期债券形式存在，这些东西都被称为“现金等价物”。

现金流量表就是记录现金和现金等价物在本报告期内的变动情况。

经营活动：

企业销售商品；
企业提供劳务带来的现金收入；
以及对应的现金支出。

要注意的是，对于不同类型的企业，其经营活动是不一样的。

例如，对于制造企业来说，它的经营活动指的是生产或销售商品。企业借入/借出资金，或者拿现金去买卖股票都不应该属于其经营活动。
但对于银行来说，借入/借出的资金恰恰是它的经营活动
对于证券公司来说，利用公司资金买卖股票也是其企业经营活动的一部分。

计入经营活动产生的现金流量。

投资活动：

包括企业的固定资产、无形资产等长期资产的买入或处置
对外股权的投资和处置以及持有期间的理财投资

对于该项需要注意的是，现金及现金等价物范围的理财类投资，如现金变成活期存款，或活期存款变成高流动性短期债券，不会被计算为投资活动现金流入或流出。（因为它只涉及到现金及现金等价物之间的转换，而非流入和流出）

计入投资活动产生的现金流量。

筹资活动：

扩大或缩小股本规模
对外举债或还债行为

需要注意的是，该处的举债或还债行为，不包括企业日常经营活动中产生的应收应付款项。

计入筹资活动产生的现金流量。

对于涉及到境外资金的企业，还需要关注汇率变动对现金及现金等价物的影响表项。

其它内容

对于研读财报来说，除了关注以上三张表外，董事会报告和重要事项是必须细读的内容。

董事会报告

最好是将多年的连在一起读。通过前后对比，来判断董事会说话是否可信，对市场判断是否准确，对企业掌控力的强弱等等。

附注

对三张表有任何疑问，都需要在报表的附注部分去寻找解释。

企业必须披露却又不太想让你明白的东西，一般都藏在附注里。从这个意义上来说，财报附注也是投资者必须阅读的内容。